商业火箭企业纷纷出台资本市场政策

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络视听广播节目许可证（0107190）（京ICP040090） 近日，上交所正式发布《上交所发行审核规则应用指引第9号——第五套商用火箭企业科创板上市标准》（简称《指引》），为“1+6”科创法案实施再添关键成果。 《指引》的发布，将帮助处于大规模商业化关键阶段的商业火箭企业在国内资本市场打通融资渠道。它将通过加强航天资本推动关键产业技术突破，为建设航天强国注入强大动力。商业航天，作为科技创新高度的战略引领者大国间的博弈，已成为国家战略性新兴产业的重要组成部分。 2024年、2025年政府工作报告两次提出推动组建商业航天产业群，“十五五”规划建议强调加快建设航天强国。 2025年11月，国家航天局印发的《促进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，以国家三年行动路线图的形式，明确了商业运载火箭的发展方向为“低成本、高可靠、快速响应、可重复使用”。在政策体系不断完善的背景下，商业航天产业迎来加速发展的战略机遇期。本期发布的《指引》共14条，以基本要求为基础科创板第五套上市标准，结合商用火箭领域科技创新实际，做出系统、详细的规定。在业务定位上，明确主营业务为“自主研发、制造并提供商业火箭航天发射服务”，突出“硬技术”特色，对企业执行国家任务、参与国家工程项目给予优先支持。在基本要求方面，从技术优势、增量成果、合规审批、行业地位、市场空间、商业安排等多个维度，建立了明确的评价标准。商业火箭研制与发射业务是“星、火箭、场、测、用”整个商业航天产业链的核心，d承担着“连接过去与未来”的关键枢纽功能。 “当前，我国商业航天面临‘星多箭少、运力不足’的现象。”商业火箭的技术成果和产能提升仍然是星座网络规模化发展的主要支撑。”业内人士也指出，该行业具有技术复杂度高、资金投入大、研发周期长等显着特点。大多数企业尚未产生大规模商业利润，需要资本市场长期稳定的资金支持。扩大科创板第五套上市标准，是精准解决这一发展痛点的重要举措。清华大学国家金融研究院院长田旋指出在接受记者采访时，《指引》的发布将深刻改变资本市场对长周期、重资产企业的估值逻辑。他表示，《指引》将“首次采用可重复使用技术的中大型运载火箭在轨发射成功”这一主要里程碑事件明确为适用科创板名单第五套标准的阶段性成果，为市场提供了清晰可衡量的技术经验。认证节点；同时，《指引》强调“技术优势明显”、“市场空间大”等关键要素，引导资本市场将分析重点转向以关键技术节点突破、持续创新能力和长期市场前景为核心的新估值范式。在培育商业航天领域的“耐心资本”方面，田轩表示，商业航天l 火箭企业需要大量、持续的资金投入来支持长周期的研发和资产建设，而《指引》为此类企业在国内资本市场融资开辟了明确的路径，特别是对可能具有技术盈利增长潜力的商业公司名单第五套标准的具体适用指引，让商业企业尚未能发挥潜力。较早登陆资本市场并获得股权融资支持。更重要的是，《指导意见》的出台，发出了国家层面和监管机构支持商业航天等战略性新兴产业发展的强烈信号。 Nahit将助力营造更加普惠、友好的投融资环境，引导资本树立长期投资理念，推动做好陪伴经济发展的“耐心资本”发展。与企业。随着科创板“1+6”改革举措的持续落实，资本市场将为商业火箭企业提供更有力的支持，推动行业加快关键核心技术自主可控，逐步缩小与国际领先水平的差距。同时，以科创板为纽带，商用火箭产业将进一步推动上下游先进材料、精密制造等领域协同升级，为卫星互联网组网、空间资源开发等国家战略提供坚实支撑，让自主可控的“航天运力”成为建设航天强国的基础。