上证指数连续七日上涨，境外投资者看好新兴市

12月25日，A股三大指数延续涨势，上证指数录得七连阳。商业航天、大飞机、卫星导航等板块带动了上涨趋势。从全球角度来看，新兴市场资产将在2025年表现良好，今年MSCI新兴市场指数上涨近30%。多家国际投行认为，在美联储降息、美元走弱的宏观环境下，以中国为代表的新兴市场将开始配置窗口期。商业航天板块再次带动上涨趋势。截至12月25日收盘，上证指数上涨0.47%至3959.62点；深证成指上涨0.33%至13531.41点；创业板指数上涨0.3%至3239.34点。从市场角度看，商业航天、大飞机、卫星导航等卫星互联网表现良好，分别增长4.95%、4.7%、3.9%、3.85%。申万一级行业中，国防军工、轻工制造、机械装备、汽车板块涨幅居前，分别上涨2.91%、1.59%、1.51%、1.46%；综合来看，有色金属、贸易零售、煤炭跌幅居前，分别下跌1.12%、0.77%、0.47%、0.24%。个股方面，多数个股上涨。整个A股市场上涨个股数量为3773只，涨停个股93只，下跌个股1473只，跌停个股2只。当日A股市场成交量为1.94万亿元，较前一交易日有所增加。商业航空航天领域推动了上升趋势。超捷股份、广联航空双双实现20%涨停，高华科技涨18.90%，航天智能装备涨10.44%，博云新材料、浩能股份、陇西股份、天奥电子、通宇通信、泽天岩光、中国卫星。升至涨停板。日前召开的中央经济工作会议将“坚持创新驱动、加强培育壮大新动能”列为明年经济工作的主要任务之一。德邦证券认为，随着政策支持力度不断加大，近期以商业航天为代表的板块热度持续走高。美联储12月降息后，近期人民币持续升值或将增加人民币资产的吸引力，境外投资者有望进一步加大对A股市场的配置。新兴市场表现良好 今年以来，A股市场表现良好。放眼全球，新兴市场资产也表现亮眼ve 结果。 MSCI新兴市场指数今年上涨近30%，跑赢美国主要股指。高盛数据显示，以美元计算，欧洲、中国和亚洲股市整体回报率是美国市场的近两倍。其中，意大利、西班牙和韩国股市分别上涨54%、73%和71%。 “我们看到许多新兴市场开始下跌，这主要是由于国内收入增长加速，以及美国利率和美元下跌。”高盛在一份研究报告中表示。新兴市场固定收益资产也表现良好。瑞银数据显示，过去十年，新兴市场国家政府发行的美元、欧元等硬通货债券规模从约7000亿美元上升至1.4万亿美元，企业发行的硬通货债券规模达2.5万亿美元，其中一半以上为投资级债券。e.在关税不确定性的情况下，新兴市场债券表现出比预期更强的弹性。 2025年以来，新兴市场硬通货债券的表现优于同评级的美国公司债，新兴市场货币兑美元也表现相对强劲，为新兴市场央行降息提供了政策空间。中国资产配置价值凸显。展望后市，多家国际投行均看好新兴市场的前景。瑞银认为，随着美联储降息和美元走弱，新兴市场资产将迎来配置机会期。今年5月，摩根大通将新兴市场股票评级从“中性”上调至“增持”，认为中国市场尤其是科技股蕴藏着巨大的投资机会。该行在最新展望中认为，新兴市场股票有望2026年继续强势，关键力量来自估值优势、盈利改善、政策宽松等因素。分地区看，中国民营经济有望回升，而韩国市场将继续受益于公司治理改革和人工智能产业发展。对于中国资本市场，摩根士丹利中国首席股票策略师王莹认为，2024年下半年以来，中国股市的结构性改善将逐步取得进展，ROE将持续改善，估值体系将逐步发生变化。展望2026年，王莹预计中国股市将继续保持资金净流入。 “根据我们对全球路演的最新反馈，国际投资者的兴趣依然浓厚。”他认为中国股市在个股层面蕴藏着巨大机会，重点关注个股培育具有创新能力的技术和优质企业，以及符合我国“十五五”规划重点的产业方向。 （编辑：蔡青）