低利率时代的理财成分：规模增长与收益递减

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 三季度银行理财市场呈现“总量增长、盈利压力”的特点。银行理财登记托管中心发布的《中国银行理财市场季度报告（2025年第三季度）》显示，虽然市场规模创出32.13万亿元新高，但受市场利率下行趋势影响，理财产品收益率有所下降。业内人士预计，能够获得较高回报的“固定收益+”理财产品将延续强劲的增长势头，推动四季度理财整体规模的增长。规模突破32万亿元。数据显示，三季度末，银行理财现有规模市场规模32.13万亿元，同比增长9.42%，较今年6月底增加1.46万亿元。从产品类型来看，固定收益产品仍是规模增长的主力。三季度末，固定收益产品存量31.21万亿元，占全部理财产品存量的97.14%，较6月末增加1.4万亿元；混合产品存量0.83万亿元，较6月末增加0.06万亿元。权益类产品和大宗商品及金融衍生产品现有规模较小，分别为0.07万亿元和0.02万亿元，与6月末通常持平。展望四季度，在保险公司协议存款到期、存款利率持续回落的同时，业内人士普遍认为，保险公司的配置理财产品需求有望进一步释放，从而推动规模增长。中信证券首席经济学家明明预计，10月份银行理财规模将突破1万亿元。收入水平呈下降趋势的数据显示，前三季度，理财产品累计为投资者创造收入5689亿元。具体来看，一季度至三季度单季度营收分别为2060亿元、1836亿元、1792亿元。显然，货币政策将继续适度宽松，债券市场利率中心仍将下移，随着存款利率的下调，固定收益类理财产品长期收益率中心将继续下移。 “低利率时代，纯固定收益产品收益率普遍承压，‘固定收益’收益普遍承压。”“ED收益+”理财产品有望持续增长，成为金融银行市场增长的重要引擎。明明说道。从理财资产配置来看，三季度银行理财加大了现金和银行存款的配置。开元证券首席银行分析师刘成祥表示，此举旨在为已终止理财产品的价值增值提供“安全缓冲”。与此同时，银行理财对公共资金的配置比例下降。刘成祥认为，如果基金赎回收费新规实施，银行依靠短期债务资金进行流动性管理的理财模式不再有效，其需求可能会转向ETF和基金账户。理财公司市场份额不断扩大。三季度末，现有规模f理财公司产品占整个市场的91.13%，较6月底增长1.0%.52个百分点。在银行理财牌照迟迟发放的背景下，各银行申请设立理财公司的积极性有所不同。记者发现，由于自身资质差异以及理财规模缩减压力不均，与一年前相比，不少积极准备申请设立理财公司的银行积极性明显减弱。其他银行仍在向前冲刺。例如，包括成都银行在内的四川多家银行正在积极推动联合申请理财牌照，并对顺利获批表现出强烈的信心。据悉，相关银行与领先的理财公司进行了多次业务交流和培训o 为牌照申请和业务转型做好准备。与此同时，不少中小银行也在积极回归代销。 2025年9月，共有583家市场机构跨行销售理财公司发行的理财产品，较去年同期增加35家。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。