投融资改革必须深化和加强

中央经济工作会议明确了明年经济工作的主要任务，提出“继续深化资本市场投融资综合改革”，为“十五五”开局之年资本市场高质量发展指明了方向。这是中央经济工作会议连续第二年聚焦资本市场投融资综合改革，凸显了党中央对资本市场的高度重视。今年重点是“持续深化”，预示着未来资本市场改革将进入深水区，向更加核心关键领域推进，更加注重诚信、稳定、协同。投融资是资本市场的两个方面，促进两者动态均衡发展已成为资本市场参考的重要焦点。近年来.orm。投资端改革持续加大力度，深化公募基金改革，优化创投“募、投、管、退出”机制，加快中长期资金入市；融资端改革持续轰轰烈烈，科创板“1+6”改革向尚未盈利的硬科技企业张开双臂，并购重组“绿色通道”推动新兴产业融合，A股“科普含量”实现飞跃。也要看到，当前间接融资占比高、直接融资占比低的格局尚未明显改变，“长货币、长投资”的带动作用仍不足以满足经济高质量发展的需要。 2026年是“十五五”规划的开局之年。至德发展新生产力、建设现代产业体系、实现科技自力更生，不需要配套、高效、精准的金融支撑体系。要讲好“股市故事”，克服零碎做法，进行融投双方联动的系统重塑，建设普惠性和吸引力的资本市场。融资方面，既要加，又要减。科创板成长层设立、创业板第三套标准正式启动……近一段时间以来，资本市场加速服务科技创新，一大批硬科技、创新型企业成功登陆A股市场。资本市场不仅是企业融资的场域，也是优胜劣汰的竞技场。是有必要的为具有真正价值和潜力的企业打开入口；还要畅通出口，完善退市机制，及时淘汰表现不佳的企业和僵尸企业，形成进入和退出的良性循环，促进市场技术质量的提高，让更多的上市公司值得长期持有。投资端，既要引活水，又要建设生态。短期投机猖獗的市场，无法满足居民财富保值增值的预期，也无法为实体企业提供长期稳定的融资。建立耐心资本至关重要。一方面，要通过制度创新，优化保险、社保基金等长期资金的考核和投资约束，扩大长期资金储备；另一方面，需要付出很大的努力改善市场生态，坚决打击违法违规行为，吸引更多长期投资。当越来越多长期、稳定的货币“来了、留了、长了”，稳市场、强实体的目标自然就可以实现。在制度方面，既要注重整体性，又要注重协同性。中央经济工作会议强调“全面深化改革”，这意味着投融资两端的改革不是割裂的两条线，而是一盘相辅相成、共同前进的棋局。系统设计应更加注重统筹规划。考虑。企业上市速度要与市场承载能力挂钩，上市公司再融资、减持行为要与投资者回报挂钩，市场创新开放要与风险防范相匹配。建立“投资端良好、资本公平、机构稳定”的良性市场。资本市场是改革的产物，并在改革时期不断发展壮大。随着投融资改革深入稳定，逐步打造“资金有耐心、企业有活力、市场有韧性”的长效生态，促进资本市场数量总体平衡和质量持续提升，进一步助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。 （编辑：管静）